美国基金黑幕

先于,华尔街基金业最大的坏音讯是它遗失了一L。,公正的,现时的消融富豪的坏音讯是挣钱的老实。。

远离舞弊案件一向是美国基金的事实。。在2003美国入伙公司协会(入伙) Company
努力任务实验室)
停止年度社交时,社会主席Matthew FinkMatthew P. Fink在一次演讲中说:我接合点了。30基金业的诸多上级身体部位,作为基金业的指挥,他们每一人大都市说,咱们的优先根底是尽最大成就所有物和增强大的众的置信。。这些基金的担任示范兵非但仅是礼貌的举动的演讲。,他们真的即将到来的做了。”

或许,他们缺勤做十足的,舞弊案件早已覆盖着华尔街基金业。。

黑帘的父子相干

美国库存从2001年首,加那利白葡萄酒公司到达。3无数的一元纸币信用证,公司问询处建形成部分的了特殊的计算者准备。,为了便于公司的下班后分和调准事业分

20世纪末的美国股市说话中肯牛市,各行各业都收获颇丰。。这家公司的产权股票高涨了很高的股价。,诸多筑机构,譬如入伙库存、这家用纸覆盖作为权力代理人停止谈判公司赚了大数目的金钱。,美国协同基金开展神速。,有雅量的资产用于协同基金,基金监视公司已走快薄荷加边于的监视铁。公正的2001办法股市一点感情的云消雾散,让放量的恩惠于股市说话中肯牛市的机构进入困处,诸多基金公司也做错无规律。在愉快的的股市说话中肯牛市中,全世界都在数钱。,但在困难的空头推销中,它们的真实面貌会微量呈现。。

2003美国的福布斯100富豪榜,纽约实际情形大亨65Rionardo Stern,一岁 Leonard Norman Stern)以22数无数的一元纸币的资产超群的85位。他的圣子,Edward Stern(爱德华 J. Stern)取得一家对冲基金公司CalayCapital Partners。Canary
Capital Partners LLC
),斯特恩在场38岁,有良好的年纪,这种背景幕布使他从筑机构走快喜爱。

一点感情的分裂很快,加那利白葡萄酒资金包起来人的雄厚资产已相称CONC的聚焦。。Theodore Sipo是由美国库存办的Bank of America)资产监视机关,席伯便笺Stern家族雄厚的资产主力。,西波作品:Stern家族的总资产很近似额30亿一元纸币,纽约最富户内的的的部分的家族超群的11位,我必要的与它创立紧密的相干。。”

不管到何种地步,Edward Stern也做错想放过赚钱的时间。,Stern的对冲基金祝愿与美国库存一齐成就让你late-trading调准事业分market-timing)谋略停止入伙,美国库存的薄荷赞颂。作为酬报,Stern把家族的内心的库存事情丢弃了内心的库存机关。,同时想要2000一万一元纸币和美国库存平面图协同到达一新基金。。该基金还没有在岁暮年终设置。,公正的美国库存从2001年首,加那利白葡萄酒公司到达。3无数的一元纸币信用证,并在加那利白葡萄酒公司的问询处中建形成部分的了特殊电脑准备,为了相当小时后TRA想要加那利白葡萄酒公司的资产和准备。

是什么后日的分时间和分?4基金经商的点谁变卖它的意思。协同基金的价钱每天只方式一次。,每一分日都在美国东部时间后部。4点,当天放量的的分都开端安静崩塌。,4过后主音处置在第二份食物天出卖。,这是联邦用纸覆盖法的分类。,在后部4股市清算后的倒数基金,但仍在后部4点基金的价钱结算,这是虎头蛇尾的分。;分的时间是什么?,李可,美国空时对冲基金的校长,可以用他的解说。他说:独特的入伙者在基金开立存款后,可以同时买基金公司监视的放量的协同基金。亚洲股市今天早晨在美国使靠近,欧盟推销在正午时分使靠近。美国时间后部的坏音讯是什么?,美国股市短假,鉴于亚洲、欧盟股市早已使靠近,这些推销的股价不克不及反射出新的坏音讯。。这时,专业的亚洲、欧盟离岸资金在美国下半晌4清算价的价钱出卖,它在世界上是在坏音讯在前方卖低价,这是调准事业分。。”

公正的,资产和准备,哪一基金情愿给加那利白葡萄酒公司停止择时分和盘后分的时间呢?富翁圣子的恒等,诸多需求俗界的波动资金的协同基金公司。像著名的基金公司,美国库存(库存 One Corp.)、李军资金铃声Janus Capital Group强大的的资金监视公司Strong Capital Management Inc.放量的这些都为加那利白葡萄酒公司想要了调准事业替换的时间。,猎取加那利白葡萄酒的俗界的入伙。

分者缺席空间

哈林顿2001Stern家族公司,是一位本着良心的资产监视的上级经营,一次,她在公司的分大厅里。,我听到相当庄家在猛推。,普通入伙者分完毕后,他们也可以自在交通。

当普通入伙者在后部4分取得后,他们向往也不能想象后部会要紧的人物。4过后,这笔分可以以同一的价钱缔结。。每隔一分将来部的加那利白葡萄酒公司4点后渐渐选择基金,使用特计算者准备分产权股票,这种盘后分首要地使他们走快了另外入伙者无法走快的情感股价的重杯后音讯,大约大的加边于。

就像比赛用的马,全部事件都变卖哪匹马调节了这匹马的赌注。,喜欢这种分的人老是是赢家。。在几乎3年内,加那利白葡萄酒对冲基金经过内心的私生的分,余利高达数无数的一元纸币。自然,放量的这些都是以另外基金入伙者的利润为赏金的。。

大约的黑幕,万一做错偶然的,叫Norlin Harrington。Noreen Harrington已婚妇女不知情地地瞥见了什么,人不变卖这种行动会持续直至。,普通入伙者会浪费直至?。Norlin Harrington瞥见,基金黑幕的坏话陡峭地是有限的。

哈林顿2001Stern家族公司,是一位本着良心的资产监视的上级经营,但缺勤详细的监视基金。一次,她在公司的分大厅里。,我听到相当庄家在猛推。,普通入伙者分完毕后,他们也可以自在交通。,那些的被辩解给他们的是协同基金的监视者。。鉴于《联邦用纸覆盖法》的分类,这种分是私生的的。。作为一经商的人,她以为成绩的严谨。。她向管理Edward Stern反射了这点。,但Stern的返回是,万一掌管瞥见了这样成绩,惩办将是协同基金,缺勤了使近亲繁殖,因而,有缺勤采用办法来符合公认准则的这种行动。哈林顿不符这种海峡的入伙理念。,2002该公司于2010岁数距了该公司。。

哈林顿以为接管者会瞥见这样成绩。,几乎某年级的学生过后,她瞥见,接管机构如同不变卖这件事,在20035她给了New York Eliot总总检查师。.尖头式打了个电话创造,电话创造如同是炸弹的融合。,引火后,美国协同基金形成了韩国歌手组合。

一石激起千层浪,创造大约一大涌现的人完整远处。。美国基金业一向卖弄本人的分类数十年。,协同基金自满地声称:他们无不把入伙者的利润放在心。。美林基金美林 Lynch 基金)Terry Grey,美国入伙协会前主席(触球
格伦)
已经在2001年和2002年度基金屡次表示骄傲自满的,协同基金个人财产60往年剩余缺勤要紧的舞弊案件。。过来入伙人一向置信基金公司是以入伙者利润极大值化根底来监视他们的协同基金的。不管到何种地步,哈林顿的坏话,数以百万计的入伙者以为本人被捉弄和欺侮。。

美国基金业已被吸取7数万亿一元纸币的公共基金,突出9500数以百万计的人依赖这些资产来成功希望的目的他们的美国梦。:买屋子、为孩子节省大学人员学钱、过着舒服的归休营生。万一基金业的名誉受到人的反驳,美国基金业的下一个的会是到何种地步,更要紧的是,即将到来的多常人的美国梦怎样能实现呢?

舞弊案件的惠而浦在神速引申。

SEC考查的34大作为权力代理人停止谈判人,有8家用的容许他们的协同基金客户渡过后部的新光阴。4点后分,约有30%考查的作为权力代理人停止谈判人认出一可选的分

尖头式的考查是从Norlin Harrington的电话创造开端的。,同时事业绝快。。自20039自月随后,尖头式早已对加那利白葡萄酒公司及其基金经营提起规律,同时,他制止触及的相当筑公司,如B。、美一库存、马和强大的的公司。

10月随后,越来越多的著名基金公司呈现违规行动。:培基用纸覆盖(谨慎的 有价用纸覆盖)需要量更多的作为权力代理人停止谈判人和经营与调准事业分。美林公司美林 Lynch & Co.)并被解聘3点帮忙最大的对冲基金在美国的全人类未来的幸福时代通敌伙伴相干Millennium Partners L.P.具有协同基金调准事业分的作为权力代理人停止谈判人。1016日本ARGE公司Alger被考查,疑问公司无论在2003往年早点儿时辰,对冲基金被容许便宜货和出卖的精氨酸协同生趣。在考查中,ARGE瞥见职员与时间和时间的分。,故此解聘了相当官员。。ARG是一家余地较小但著名度很高的基金监视公司。,本公司是9·11半个的很的入伙者在这次事情中迷失了取向。。眼前,阿格公司有100数无数的一元纸币资产监视,在昏迷中峰值130亿一元纸币。Putnam入伙公司200310月底SEC(美国用纸覆盖分会)民事的欺诈抱怨,并被抱怨前两名入伙经营公司涉嫌O。

进入200311月,在尖头式的考查下,很多基金公司都与户内的的:

嘉信理财(查尔斯 Schwab Corp.)其分店的协同基金停止了选择性分。。在公司户内的审察,少数人被美国信托事情会计征募新兵。U.S. Trust)监视的Excelsior Funds基金短期分。同时,公司也瞥见了相当不适合公司。

——113日,第五最大的协同基金公司,Putnam入伙公司。CEO劳伦斯·拉瑟(劳伦斯 拉瑟)被解聘,相称越来越 …增长的舞弊案件的难以置信的失败者。。

Putnam是1216当天停止了一次彻底的户内的考查。,在首要的的瞥见中6对一职员喜欢违背规则或准则的交通的根底,它再次被瞥见9喜欢不妥行动的上菜用具员。

另一位著名的上级经营李察强。(李察 强)强互基金的退职(强 Mutual
基金)
董事长的上班。

——1110日本联邦资金监视持股公司Alliance
Capital Management
两名高管因涉嫌私生的举动自愿退职。。

Bell Sten公司(熊) Stearns Cos.)也有违背分的行动,在11月中旬,他们悄悄地解聘私生的分易弯曲的触及亩4一著名的作为权力代理人停止谈判人和两个助剂。

此后尖头式医生9从考查开端之日起,有十名基金官员被解聘或被复职。,他们说话中肯相当人也交谈作为刑罚场所的抱怨。

已经在美国群众心目中诚信度很高的协同基金个人财产至于会呈现损伤入伙者利润的事实,大约的事,接连不休一家或两家基金公司。据SECStephen Cutler,对执法机关的首席表演官(史蒂芬 Cutler)113当天想要的datum的复数,在SEC考查的34大作为权力代理人停止谈判人,有8家用的容许他们的协同基金客户渡过后部的新光阴。4点后分,约有30%考查的作为权力代理人停止谈判人认出一可选的分。

这些舞弊案件的激励首要限于基金监视公司。,但人缺勤想到的是,夸大地作为权力代理人停止谈判公司也受到所请求的事物。。对涉嫌违背分中心人的等同是很,这些中心人宣扬了基金业最漆黑的底细。。这些机构充当中心人的角色。,本着良心的从独特的客户和年金保险投资平面图的接合点者处处承担分协同基金的制度并本着良心的对这些制度停止说合,在每个分日完毕时,终极的定货单坐果将被发用无线电波发送A。。最新加起来坐果蠲,美状况用的便宜货协同基金90%经过大约的中心人停止交通。十多家机构被抱怨在协同基金TR中行动不端。。除上述的美国库存外,保险箱信托事情会计(Security Trust Company加那利白葡萄酒公司也容许在后部4点过后,4一点的价钱在基金上分。。

基金业的置信裂隙

这一事情对推销积极性有情感。,人先前不变卖这些。,也孤独地现时基金了解内幕的人做相当不道德的事实。,他们被基金公司骗了。

时间分和盘后分将损伤俗界的利润,因这会领到基金的产权股票冲淡的。,即择时分和盘后分所走快的加边于通常执意协同基金俗界的所有物不变者的消融。在冲淡的的思想,在1940美国入伙公司条例(入伙) Company 法案)提到在中心,监视基金产权股票开价的结心需要量是最小。1968年,SEC基金产权股票开价分类的修补,目的是放量高处冲淡的。。

在一次与用纸覆盖推销每周的洒上,著名经济家、陈志武自称者,筑经济自称者,耶鲁大学人员:在一天到晚的分是野外的的法度行动,就像上海用纸覆盖分所的后部3关门后,你早已变卖现时的产权股票的涨跌,此后我会给你一时间,你可以鉴于现时的涨跌的事件来确定依现时的早晨的价钱买进一现时的涨了很多的产权股票。它必定赚钱。Lee coco说:将来分是相对守法的,这是一扒手的行动。”

尖头式被抱怨为协同基金。,思索惯常的短期分如时间是不守法的。,但这种分使另外入伙者入伙于协同基金,该基金的俗界的业绩,违背基金分类,这是一野外宣告取缔由基金业。

圣地亚哥大学人员法度自称者 Frank Partnoy20世纪90华尔街初期和中古时代的任务,他引见,在90年头初期,相当基金公司偶然容许相当机构入伙者停止,但此类分的等同是相当小的,它通常禁闭所有物不变公司票据的人。、住房誓言赞颂用纸覆盖基金。“那时辰,基金不情愿容许入伙者喜欢此类分。。诸多基金公司都取缔,另外资产只容许一事务500一万一元纸币而不做5000万一元纸币,因这会对基金形成墓穴损伤。。你无能力的出卖等于5000万一元纸币的联系和第二份食物天赢利。”

2001年后,一无端的而疾苦的美国产权股票推销的使某物衰微掉,这每件事物都方式了。,资产的调准事业分已相称一种普通的的入伙谋略。。时间交通作品在的理智,但美国协同基金的协同基金乱用水平线使成为一体震惊。。在监视7万亿一元纸币90%的88海内基金公司的考查,SEC努力瞥见,基金公司半品脱无论健康状况如何容许一大入伙者。

陈志武自称者作为一对冲基金ZEBRA资金监视公司的运营商和财务努力员。,他说:时间分触及更多公正。,因诸多普通入伙者不变卖健康状况如何判别。、如果应停止可选事务,如果不必须做的事可选事务。”

据Li Keke,普通的有基金存款的入伙者都可以停止调准事业分。,但基金公司不祝愿人大约做。,因它会引起很多分本钱,会损伤另外入伙者的利润。现时的成绩是,基金公司不鼓动外界人士大约做。,基金公司的户内的人士可以做到这点。。一位户内的人士在本人的公司开一独特的存款,怪诞的分,这些了解内幕的人变卖哪个基金特意喜欢日本产权股票。、该基金是亚洲股市独家,他变卖哪个基金是好的。常人不变卖,还是不被容许的,或基金公司经过免费、时间的限度局限使常人很难清晰的时间。。

Lee coco说,基金公司的底细分舞弊案件,虽有有相当私生的利润与,这是几百万一元纸币。与安宁地数无数的一元纸币参与的欺诈数额,十分几乎不什么。“但这一事情对推销积极性有情感。,因人先前不变卖这些。事实,培养基覆盖率后,才瞥见基金户内的人士做了相当不道德的事实,他们被基金公司骗了。。”

你为什么想有危险的到站的?

基金公司给相当机构应对运气后H,作为酬报,这些机构将入伙数百万一元纸币或数以万万计的DO。

协同基金为什么要漂亮的守法的风险让对冲基金停止盘后分?为什么漂亮的丧权辱国信誉的风险去乱用择时分呢?首要的成绩是在基金的监视费上,基金公司学会监视费概括为根据他们的人。基金公司给相当机构应对运气后H,作为酬报,这些机构将入伙数以万万计的俗界的生趣。,这些机构走快私生的利润,基金公司的监视者接走薄荷监视费。,孤独地基金入伙者的利润受到了损伤。。

在规范普尔标志随后基金经商辨析师Phil edwards以为,晚近,基金公司容许违背规则或准则的分引申T,“寻觅,基金公司是加边于的主音,而做错职业的利润。。”

为什么基金公司对对冲基金有天赋的特权?2001一年的推销环境零钱,产权股票价钱自在下跌,基金公司的业绩表示很难,尾随资产监视等同锐减,他们的监视费用也在放弃。。为了增强监视本钱,基金经营必要的想法吸取新资产或寻觅所有物EXI的办法。。容许相当大的入伙者采用分时间如同是一处置方案。,对冲基金有天赋的特权喜欢时间分。,称赞在协同基金中额定入伙。

Putnam公司容许归休平面图客户。,Boilermakers Local Lodge No.5(一言蔽之)5基金很频繁分,因俄国的重量单位南祝愿高处它在归休平面图旁边的的事情并使原户内的的的部分的归休平面图所有物良好的形态。同时5该公司帮忙Putnam从一协会。1亿一元纸币资产。

20039月底,安联资金监视公司监视4380亿一元纸币的资产。像另外夸大地资产监视公司同样的,安联沉思引申对冲基金事情。为了走快资产,安联容许拉斯维加斯的名字经过Daniel Calugar入伙者需求时间来处置安联基金。,Calugar安联的资产早已到位。1000突出1000万一元纸币,作为酬报,Calugar安联旗下对冲基金200万一元纸币。

美国库存为Canary公司想要分不费力地,作为对这种特殊疗法的判给,加那利白葡萄酒称赞入伙数百万一元纸币在美国库存联系基金一。

马基金是另一理智,在互联网网络挥动时间的马公司,入伙者将现钞入伙公司,有一段时间,该公司的新的资产甚至成功了余地的竞赛两倍。但在空头推销,它的诸多基金缩水了半品脱很。。2003年前7个月,入伙者的资产自由的的马43亿一元纸币的资产,而2002他们在往年撤回了。135亿一元纸币。8月底君利公司的总资产为1520亿一元纸币,远在昏迷中盛行的时间3200亿一元纸币。为了从对冲基金中吸取现钞,所有物资产监视余地,李军为调准事业分想要对冲基金时间。,这些对冲基金祝愿经过PROFI的频繁分赚加边于。。引申与Canary公司的相干,李军还容许加那利白葡萄酒公司停止其工作时间后的分。。

片面清算黑色的启幕

诸多入伙者对私生的基金公司提起规律。,到200311这样月早已过来了50多起。培养基持续跟进,国会、联邦内阁机构、SEC,从各个状况像尖头式司法官员在PA

基金舞弊案件暴露后,尖头式停止了考查。,后头SEC怪尖头式突出他的任务,但它终极食物混合配料了考查。,后头,马萨诸塞州国务秘书William GalvinWilliam Galvin食物混合配料。。20031031美利坚联邦审判者问询处在曼哈顿也食物混合配料了R。。同时考查了与内阁的协同基金分,美国多培养基,像华尔街日报、《纽子开关》、交换每周的等停止了有雅量的的后续报道。,使美国协同基金个人财产的罪行被群众知晓。

美国协同基金的好事开端受到推销的惩办。,入伙者从舞弊案件中撤回了基金公司的入伙。,俄国的重量单位南入伙公司(Putnam Investments)在11月的第七天高处了40在客户入伙数无数的一元纸币,得卖产权股票筹集资产。基金监视公司同样的,Putnam有有雅量的挽回莫,基金出卖产权股票越多,基金公司的入伙就越多。,这么,这将领到相当产权股票下跌。。1111那天,诸多基金连入股。,基金舞弊案件早已对全部华尔街的负面情感。。

鉴于美国协同基金说话中肯很大部分的资产来自于401K)归休存款,尾随基金舞弊案件暴露率的不休高处,群众对协同基金的积极性受到打击。。马萨诸塞州年金保险投资手续费1030划一投票是在状况的归休存款监视的使用17亿一元纸币。一叶知秋,此后更衣基金监视公司的归休存款。

为了调节入伙者的积极性,庇护入伙者利润,这些私生的协同基金公司、对冲基金和中心人必要的清算。。尖头式的第一把刀相称基金SCA最要紧的主人公。。尖头式的抱怨,斯特恩既不认出也做错抵赖公司有违规行动。,但称赞支付的400010000一元纸币的地租和治疗损失处置讨厌的人。

为了监视人数8000很多家、等于延伸6000无数的一元纸币对冲基金业,接管对冲基金的调整行动,SEC对冲基金经营需求在用纸覆盖分所指示簿。,需要量对冲基金想要审计知识,它需求所有物依互相牵连记载、对职员的分易弯曲的的分类和他们的托管。这仅仅是立案指示。,陈志武自称者设置ZEBRA对冲基金在办理手续。,他说:报名费将高处二千或三千余元。,问募捐人,这样全部本领大约有趣。,但这与奇纳河的认可不同样的,公正的立案。记载过后,给他们相当素材资料,每四分之一。”

与的协同基金和中心人的等同绝大量的。,抱怨考查将持续许久。。李军基金早已确实,总宗教集团亿一元纸币,它在监视少于1500数无数的一元纸币用于表演可选事务。像Stern同样的,该基金称将把资产减轻给那些的受到损伤的隐名。。

作为中心人的美国库存,因它做错在Canary公司轻处分。,它破费了它11亿处置互相牵连的法度和翻阅布置好的东西的舞弊案件。,并解聘了在纽约专向大客户想要上菜用具的作为权力代理人停止谈判人和内心的库存办事处的祖先本着良心的人查尔斯·布赖斯兰(查尔斯 D. Bryceland)、Theodore Sipo和另外职员与私生的资产分。

保险箱信托事情会计不这么侥幸,它很能够交谈附近灾荒。。据传说,1126日本接管机构基本的对培养基采用法度行动。尖头式对SEC的三位前高管提起死罪抱怨。,他们是前首席表演官。Grant Seeger,前校长William Kenyon本着良心的公司上菜用具的前副校长Nicole McDermott,他们帮忙喜欢私生的基金分。,犯失窃案例、伪造交换票据和用纸覆盖欺诈。同时SEC提起民事的规律支持公司及其监视。,美国宝藏筑局(问询处) of the
Comptroller of Currency, OCC)
联邦接管机构采用了强制办法。,这将领到保险箱信托事情会计disbandage。

作为尖头式意见一致同意的部分的,安联资金公司将在下一个的5年内监视费破旧的高处20%,这将对另外基金公司的压力,作废监视费用。。同时安联将支付的地租1亿一元纸币,以治疗受时间TR损伤的入伙者。安联公司流露出忧虑的与掌管缔结同意。,为了警戒对大客户的资产消融。

另据传说,阿尔格监视公司(Fred Alger Management前上级表演经营James CorneliJames
Patrick Connelly Jr.
司法部长追求协同基金不妥分的警告悬条标,在1217白昼被判被关进监狱13年。这是接管层9一号职员案件自开会随后一向在考查中。。康乃丽让相当入伙者如维拉包起来入伙。Veras Investment Partners阿尔吉基金的选择性分和盘后分,作为对这些短期分的酬报,康乃丽需要量入伙者入伙必然数额的俗界的资产。。康乃丽采用了丰满的办法警戒尖头式的考查,沉思掩饰他的公司和维拉公司经过的分为提供。

尾随舞弊案件的充满更,更多的私生的公司,违者将被处分。。这一协同基金舞弊案件对基金业来应该一巨万的打击。,甚至比人希望的还要多。。不计墓穴损伤了协同基金的名誉,私生的经营给基金持要紧的人物形成的消融能够成功数百亿一元纸币。,接管机构将需要量协同基金来治疗放量的这些消融。。

在美国国会山山的一听证会,终极坐果还没有发布。,但它是能够的来尾随萨班斯奥克斯利法案(Sarbanes-oxley Act外表的法案。同时,基金业的休息室集团在休息室移动式搜索系统。SEC处置这些事实而做错经过新的法度。

诸多入伙者对私生的基金公司提起规律。,到11这样月早已过来了50多起。培养基持续跟进,国会、联邦内阁机构、SEC州总检查师,像尖头式同样的,充当着一角色。,不平基金业的时势,美国基金业的改造一向是T的旨趣。。

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